中国优德88集团

　　申银万国2月6日宣布投资报告，，给予中国优德88控股（00165.HK）"增持"评级。。。。

　　申银万国体现，，受整体经济减速的拖累，，A 股日均成交量较08 年继续下滑至657 亿元人民币。。。。受央行降息及资产结构调解影响，，优德88银行09 年NIM 较08 年下降60bps。。。。

　　不过，，申银万国以为，，中国优德88控股（00165.HK）持有39.31%的优德88证券，，思量在A 股市场中证券股的估值和A-H 金融股溢价，，守旧给予优德88证券1.5 倍的目的PB。。。。优德88控股持有6.23%的优德88银行，，申银万国以为优德88银行在资产规模，，公司质素上与中信银行类似，，参考其在港股的生意价钱以及优德88剩余收入模子，，给予优德88银行1 倍的目的PB。。。。优德88控股的香港营业收入主要泉源于直接投资营业，，现在资产中现金占有较大部分，，申银万国给予香港营业1 倍PB。。。。作为一家类关闭式基金的控股公司，，申万在其11.3 港元的NAV上再给予20%的折价得出其合理价值9.1 港元，，鉴于估值要领的守旧和未来具备向上的催化剂，，申银万国给予中国优德88控股"增持"评级。。。。